近期钢厂大整合，2021年11月有18个钢铁产能置换方案发布。其中，河北省公布了8个钢铁产能置换方案，涉及炼钢产能近2000万吨，炼铁产能超2100万吨。

按照工信部新版《钢铁行业产能置换实施办法》中规定，自2021年6月1日起，未完成钢铁产能总量控制目标的省（区、市），不得接受其他地区出让的钢铁产能。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1（之前比例是1.25:1），其他地区置换比例不低于1.25:1（之前比例是1：1）。

格林大华期货黑色研究员韩静分析指出，从近期公布的钢铁产能置换方案中可以看到，新建炼钢产能在3000万吨左右，其中电炉钢产能超过1500万吨，占比超过50%，意味着更多企业选择短流程工艺，符合目前国家政策，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》明确推促进钢铁行业结构优化，天津镀锌方管大力推进非高炉炼铁基数示范，推行全废钢电炉工艺。此外，《中共中央国务院深入打好污染防治攻坚战的意见》中要求推动高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。

中银期货黑色金属研究总监吕肖华表示，天津镀锌方管厂从最新公布的产能置换方案中可以明显看出几个变化：首先是高炉转炉大型化，从河北地区众多钢厂来看，淘汰的高炉炉型460立方米到620立方米不等，而置换的新产能的炉型为1260立方米到1580立方米不等。淘汰的转炉炉型35吨至50吨不等，而置换的新产能的炉型为100吨到120吨不等。其次，行业兼并重组，集中度进一步提高。河北地区很多小钢厂产能淘汰，而河北普阳、新武安、天津镀锌方管厂家以及冀南钢铁集团有大量建设产能投产。最后，短流程电炉钢投产产能增加。

韩静表示，《2030年前碳达峰行动方案》要求继续压减钢铁产能，钢铁行业产能置换实质上是减量置换，热镀锌大邱庄方管厂也完全符合政策要求。未来，产能置换和兼并重组将是钢铁行业的必要趋势，行业集中度将得到明显提升。从中长期来看，对钢材价格利好。

对于11月19日以来，螺纹钢、热卷期货价格的持续走高，韩静认为，一是11月初，房企融资出现边际宽松，地产行业政策底逐步显现，尽管受惯性影响，地产可能还会下行，但是政策的边际变化利好市场情绪。二是期货大幅贴水现货，尤其远月合约贴水幅度较大，但是现货资源偏紧张对现货价格有一定程度支撑，期现价差收敛逻辑带动期货价格上涨。三是自9月份以来，下游需求一直表现疲弱，11月中下旬，下游建材成交有改善迹象，大邱庄热镀锌方管生产厂家周度平均日成交缓慢提升，而市场对于后市需求预期偏乐观。

展望后市，韩静认为，压减产量任务仍在持续，但影响边际减弱，采暖季限产及年底冬奥会限产正在执行中或提上日程，供应端整体依然表现偏紧。此外，专项债可能在明年年初形成更多的实物量，制造业外需表现偏乐观等，市场对明年一季度至上半年需求有修复预期，叠加基差继续收敛逻辑，预计钢材价格将呈现振荡偏强走势。风险点在于，如果钢铁企业大范围复产，则将不利于钢材价格。

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